西班牙人在南美洲殖民統治時代，苛捐雜稅民不聊生。新總督米格爾在上任途中被殺，臨死時把官印交與好友“歐洲第一劍士”唐迭戈（阿蘭·德龍 Alain Delon 飾），要其承繼遺志。三個月後，新總督突然出現，不過他似乎是一個貴族的紈絝子弟，一切事物均假手他人。與此同時，民傳說一位蒙面黑俠從天而降，警惡懲奸，鋤強扶弱，"佐羅"的英名不徑而走，令殖民者大爲頭痛，而新總督的身份更令人懷疑。身兼總督和俠客雙重身份的迭戈與殘暴的韋爾塔上校鬥志鬥勇，終於在韋爾塔強娶奧頓西婭的婚禮上結果了這個惡棍的性命，爲當地百姓除了大害。佐羅告別了好姑娘奧頓西婭，告別了新阿拉貢。這個主持公道、追求自由的義俠佐羅又跨上棗紅馬去行俠仗義了……